미국주식 폭락? 일시적 조정? 3탄 (ARK 3월 월간 보고서)

안녕하세요!

테슬라로 경제적 자유를 달성하려는 남자

테슬남입니다!

 

 

 

 

어제 미국장 보시다가 주문신 분들은,

오늘 아침에 확인하고 또 깜짝 놀라신 분들

계실 꺼라 생각 듭니다.

연일 계속되는 하락장에,

또다시 어제는 크게 한방 맞았죠.

다들 멘탈 꼭 잡으시고요!

 

3/3일자 미국 종합지수

 

나스닥 : -2.70% / S&P500 : -1.31% / 다우존스 : -0.39%

 

 

3/3일자 미국 S&P 500 전체 시황

 

테슬라 : -4.84%

애플 : -2.45%

마이크로소프트 : -2.70%

구글 : -2.57%

넷플릭스 : -4.95%

나이키 : -2.01%

스타벅스 : -0.91%

오픈도어 : -7.92%

 

완전 또다시 개판이네요 ㅋㅋ

 

주식시장엔 이런 말이 있죠..

요즘에 증명이 되고 있다.

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- 단타로 들어온 사람들

- 급등주 따라붙은 사람들

- 미국 주식 좋다해서 들어온 사람들

- 남말 듣고 기업도 모르고 주식샀던 사람들

  등 등 등 등!

손절치고 다 떨어져 나가고 있다.

 

너무나 소름 돋는게,

이러한 현상은 지난해 11월에도

테슬라에게는 똑같은 일이 일어났다.

처음에는 지겨워도 버티고,

힘들어도 참고 가는 분위기였죠.

 

그런데 막상 2달 이상의 하락/횡보장이

지속되다보니, 주변의 90% 사람들이

진절머리 치면서 팔고 나가더군요.

미국 주식 못하겠다고..

그런데 그후엔 어떻게 되었을까요?

 

 

 

정확히 그 뒤로 2주 뒤에 폭등하였다.
그리고 그 폭등 랠리는,

지금까지의 모든 공포를 다 잊게 만들고

언제 그랬냐듯이, 엄청난 매수가 붙었다.

주식시장은 원래 이런 것입니다!

 

장이 좋을 때는 모든 사람들이

장기투자자 였다가, 하락세로 바뀌면

90%이상이 단기투자로 돌변합니다.

그래서 이런 말이 있죠.

 

인간의 본성은 하락장에서 나온다는 주식시장 명언

 

여기서의 썰물은 '하락장'이며

옷을 입고, 벗고 있는지는 '인간의 본성'입니다.

모두가 말로는 장기투자이지만,

하락장을 맞았을 때는 그렇지 않죠.

 

하락장에서 투자철학이

변하지 않는 사람이야말로

진정한 소수의 장기투자자이고

주식시장에서 큰돈을 벌고

살아남는 소수가 됩니다.

 

지칠대로 지친 모든 사람들의

아우성 소리를 듣고

전 본능적으로 느꼈습니다.

이 지긋지긋한 하락장에 끝이 보이는구나..

이제 드디어 바닥이 왔구나..

 

그래서 전 3월 초 월급이 들어오면,

테슬라를 추매할 생각입니다.

제 직감상, 현재의 하락장은

얼마남지 않은 듯 합니다.

 

 

 

그럼 도대체 이런 하락장과

큰 변동성의 원인은 무엇일까?

이미 이전 포스팅에서 정리드렸지만,

다시 한번 간단히 요약 드리겠습니다.

 

1) 미국 10년물 국채 수익률 상승으로

   인플레이션과 금리 상승에 대한

   주식시장의 우려 선 반영 (40%)

 

2) 금리 상승 우려로 인한,

   기관들의 포트폴리오 리밸런싱

   (성장주 -> 가치주) (40%)

 

3) 단기투자 세력들의 활동 (10%)

 

4) 개인들의 공포 매도물량 (패닉셀) (10%)

 

여기서 3,4번은 하락장에서는

항상 일어났던 사람의 본성이며

어떻게 조치 할수 없는 부분이기에,

우리는 근본적인 원인과 연관된

금리상승에 관련된, 1번 2번의 사항들만

중점적으로 관심을 가지면 됩니다.

 

그럼 위의 가장 큰 하락의 이유,

1번 2번에 관련된 의견을

세계적인 전문가에게 들어봅시다.

과연 우리가 정말 팔아야 할 시기인지?

 

아래부터는

세계적으로 유명한 ARK Invest사의

CEO '캐시 우드'님 의 앞으로의

미국 및 세계 경제 전망에 대한

3월 월간 보고서 내용을 공유 드립니다.

 

 

최근 3월 월간보고서를 발표한 CATHIE WOOD (ARK 대표)

 

이 분의 리포트는 정말 꼭 보셔야 할 내용

이라 생각되어, 블로그에 가져왔습니다.

진심으로 장기투자하시는 분들은

꼭 시간내서 읽어 보시기를 강력히 추천합니다.

 

관련 영상을 보시려면 아래 링크의 출처로 보시면 됩니다.

아크 캐시우드: 21년 3월 월간 시황 보고서 번역(2/26) (금리상승에 대한 시장 우려, 통화정책, 비트코인, 장기적으로는 디플레이션이 문제될 것) | 내일의그래프 - YouTube

 

 

 

통화정책은 이번주 파월 연준 의장의

증언으로, 연준이 금융시장에 대한

지원 의지가 확고하다는 것을 알게 되었다.

 

M2의 성장률이 20% 중반이며,

여전히 매우 높은 성장률을 보이고 있다.

 

*M2 : 시중에 풀린 현금 유동성 지표이며,

정기 예적금, 펀드, 금융채, CMA 등을 포함한다.

 

연준은 여전히 매우 우호적인

통화정책을 펼치고 있고

2가지를 강조하고 있다.

 

1) 완전 고용 (아직 갈 길이 멈)

2) 매년 인플레이션 2% 넘기기

   (아직 아니고, 현재는 1,5~2% 사이)

 

결론적으로 모든 상황을

고려해봤을 때, 연준이 긴축재정을

실시하긴 어려운 것을 보인다.

 

*긴축재정 : 재정규모를 축소

                   (돈 풀기를 줄임)

 

현재 상품 가격이 빠르게 상승 중이며,

특히 금에 비해 구리가격이 그러하다.

 

구리가 금보다 앞서서 상승한 것은

비이상적인 현상이 있다는 뜻이다.

 

달러가치는 계속 하락중이고,

집값은 두 자릿수의 상승률로 오르고 있다.

이는 굉장히 놀라운 일이다.

 

주식시장에 관해서는 강세장이

이어지고 있고, 최근의 하락에도

불구하고 수익으로 이어지고 있다.

 

암호화폐 부분에서도

드라마틱한 움직임이 있었다.

하지만 아직 연준에서는

어떠한 액션도 취하지 않고 있다.

 

그래서 현재는 시장이 연준을 

리딩하고 있는 느낌이지만,

곧 연준은 빠른 액션을 취할 것이다.

 

 

 

 

감사하게도 예산 조정 덕분에,

아마 부양책 패키지를 받을 수 있을 것이다.

아마 1.7T ~ 1.9T 달러 정도 입니다. (1.9조 달러)

이 숫자는 어마어마한 수치입니다.

 

이 금액에 원래 포함되 있었던

$15 최저임금 인상안은 포함되어 있지 않다.

 

아마 이 부분은 현재 논의되고 있는

추후 3T~4T 달러의 인프라 법안에

추가 될 수도 있을 거 같다.

 

아시다시피, 조금 전 우리는

6천억 달러 부양책을 받았고,

심지어 이번에 나올 1.9T 달러 패키지의

일부도 아니다.

 

6천억 달러의 경기부양 자금이

시스템에 유입되는것을 보았고,

 

개인소득 보고서 확인결과,

개인들의 소득은 월 기준 11.5% 증가하였다.

(연간 성장률이 아니라 월간 성장률이다!!)

년간으로 계산하면 100%이상 증가 한 것이다.

 

개인의 지출은 월 기준 2.4% 증가했고,

년간 수치로 하면 30%정도 된다.

 

게다가 저축률 또한 증가하였다.

왜냐하면 소득증가율이 소비증가율보다

월등히 앞섰기 때문이다.

 

결론적으로 소비자들은

지금 엄청난 유동성을 가지고 있습니다.

 

이는 조금 선 반영하면,

경제가 엄청난 회복을 하고,

호황을 누리고 있다는 뜻이기도 하다.

 

아직 완전 고용상태가 아님에도 불구하고,

주요한 지표들은 모두 급상승하면서

엄청난 속도로 오르고 있다.

 

특히 주택쪽은 더더욱 그렇다.

현재 자본 지출 또한 정말 강력하다.

이는 코로나로 의해 강제적으로 실행되었고,

디지털(4차산업 혁신)을 향한

이러한 돈의 움직임은

우리가 예상한 속도 이상으로

혁신을 가속화 시켜왔다.

 

그래서 자본적 지출과 주택에 대한 지출은

경제에서 가장 높은 승수를 가지고 있다.

승수가 높기에, 지출되는 매 달러가

더 많은 달러 소비를 촉진시키면서

또 다시 돈흐름의 선순환을 창출한다.

 

*승수 : 시중의 돈의 총량 / 중앙은행에서 찍은 돈

-> 승수가 높을수록, 은행에서 찍어낸 돈 대비

    시장의 유동성이 더 활발해 졌다는 의미로

    경제가 활성화 되는 좋은 지표가 된다.

 

이러한 상황들을 바탕으로

이미 경제는 매우 튼튼해졌다고 생각한다.

 

 

 

 

이번의 주식시장이 조정은 받은 부분은

시장에서 고평가가 받던 부분의 충격인데

금리가 오르고, 장기 금리도 계속 오른다는 말이다.

(10년 만기 국채는 최고 1.6%까지 올라갔었다)

 

주요 경제지표에 근거하여,

주로 단기 트레이더들의 활동을 보면

최근 채권시장의 기록적인 공매도 현황이 있었다.

 

여기에서 하락 모멘텀이 오고 있었다.

그리고 최근 채권시장의 공매도는 

20년 동안의 자료를 바탕으로 보았을때

기록적인 비율로 진행되었다.

 

위기 기간동안 0.5%였던 금리가

1.6%까지올라간 것은, 채권시장의

기념비적인 움직임이라는 것을 알 수 있다.

 

즉 현재 채권시장의 변동성이,

지금 주식시장의 변동성을 앞지르기 시작했다.

 

이유 중 하나는, 채권이 거품속에 있었고,

고수익을 추구한 공매도가 극에 달한 것이다.

그래서 채권 거품이 터질 때,

어느정도 혼란을 같이 가져오는 것이다.

(바닥으로부터 3배나 오른 채권 수익률은

채권 투자자들에게는 일생일대의 경험이다)

 

 

 

 

연준은 '우리는 아무데도 가지 않을 것이다'

라고 이야기 하고 있기 때문에,

지금까진 억제되어 있을 수 있었다.

하지만 지금부턴 억제가 되지 않고 있다.

그리고 이것이 오히려 시장이 연준을

리드하는 방향으로의 시작일 수도 있다.

역사적으로 봤을때도 이런 케이스가 있었다.

 

시장이 연준을 이끌어 왔고, 이 의미는

경제가 너무 강력해서, 시장은

'이제 이러한 양적완화는 필요없고,

결국 너희도(연준도) 우리과 같은 결론에

도달 할 것이다' 라고 말 하고 있다.

 

 

 

 

중요한 것은 이러한 현재 시장의 움직임이

2016년 말, 2017년 초를 떠올리게 합니다.

 

당시 양적완화는 출구 전략으로 시행했고,

연준은 금리 인상에 나설 예정이었다.

 

연준은 금리인상을 공식적으로 알리기 시작했고,

주식시장은 극도로 긴장하고 있었다.

 

트럼프가 당선되었을 때,

가치주들은 엄청나게 올랐다.

지금 그들이 상승하고 있는 것처럼.

 

경제가 발전하기 전은 선제적으로

이 아이디어에 반응하고,

그래서 가치주들의 상승세로 돌아섰다.

 

연초대비 상승률을 보면,

금융주 11%, 에너지 주들은 27%

테크 주들은 고작 1%

그리고 혁신전략이 노출되는 

또 다른 분야의 헬스케어도

하락세를 보이고 있었다.

 

그래서 전통적인 가치주들은

이 상황에서 좋은 실적을 올리고 있었다.

 

 

 

 

현재 변화에 대해 매우 긍정적으로 생각한다.

2016년 가치주가 상승했고,

실제로 시장은 더 올랐었고

우리가 선호하는 성장주들은 하락했다.

그 당시에도 마이너스 수익률을 보이고 있었다.

 

그리고 그 당시에도,

제가 이 현상을 좋게 생각한다고

말했던 것이 기억납니다.

 

그 이유는, 다른 분야로도 확대되는

상승세는 결국에는

성장주에게도 좋은 일이 되기 때문이죠.

 

만일 돈들이 혁신 섹터쪽만에 몰린다면,

부정적인 영향이 올 것이기 때문이다.

왜냐면 그런 일들은 테크, 텔레콤 버블때

일어났던 일이였기 때문이죠.

너무 많은 자본이 작은 기회들쪽으로

너무 빨리 몰렸었죠.

 

테크 버블당시에는

신기술과 기술 자체의 비용이 높았고,

기술 자체도 준비가 되지 않았었다.

 

 

 

 

그러나 현재의 혁신의 씨앗, 혁신 플랫폼은

기하급수적으로 성장 궤도에 올라가고 있다.

 

모두 그 테크 버블당시부터 심어져 있었던

씨앗이고 뿌리였습니다.

그래서 저는 사실 우리가 경험했던

그런 하락장의 두려움을 좋아합니다.

그것을 즐기고, 그런데 그런 하락이

오래가지 못할 꺼 같아 또한 좋습니다.

 

중요한 것은 혁신 공간안에서 일어난

투기적 움직임이 조금은 현실성을 찾아가야

한다고 생각하며, 지금이 그 과정이다.

 

 

 

 

2016년 가치주와 성장주 모두에게

시장의 돈이 확대된 이후,

약간의 성장주 하락후,

2017년은 모든 주식시장에 있어

환상적인 한해였다.

순환적 가치주와 성장주 모두에게 말이죠.

 

ARK에서는 그러한 자료들을 

고려해야 된다고 생각합니다.

그게 우리가 하루종일 하는 일이고,

 

저는 그 당시와 현재는

같은 맥락으로 흘러 갈 것이라 믿습니다.

 

 

긴글 봐주셔셔 감사드리며,

이렇게 혼란스러운 주식시장 일수록

길게 보고, 나무가 아닌 숲을 보면

지금이 주식을 팔 때가 아닌

매우 적극적으로 사야할 때 임을

통찰 할 수 있습니다.

 

모두의 경제적 자유를 기원하며

다들 멘탈 꼭 잡으시고

성투하시기 바랍니다

 

감사합니다!

 

 

바쁘신 분들을 위해

간략한 요약본을

바로 아래 4탄으로 포스팅 했으니

아래 링크로 들어오시면 됩니다.!

 

 

 

 

미국주식 폭락? 일시적 조정? 4탄 (ARK 3월 보고서 요약본)